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上市公司证券虚假陈述,股民可依法获得理赔!

  日期:2020-06-24

案件简介

某皇台酒业股份有限公司成立于1998年9月29日,从事白酒、葡萄酒的生产、批发零售,证券代码000995,证券名称为皇台酒业、*ST皇台。2016年12月12日,中国证券监督管理委员会甘肃监管局以甘(2016)1号行政处罚决定书认定皇台公司存虚增2015年度利润500万元,导致皇台公司2015年年度报告存在虚假记载,并给予皇台公司警告并处以40万元罚款。

2016年4月20日,当日*ST皇台收盘价为16.3元。2016年6月8日*ST皇台公告因重大事项自2016年6月13日起停牌,包括节假日未交易时间,实际停牌时间为2016年6月9日至2016年6月19日,2016年6月8日*ST皇台收盘价16.41元。2016年6月18日虚假陈述揭露后,2016年6月27日该股票仍以跌停价12.07元开盘,盘中打开跌停,收盘价12.1元,当天成交金额36658.17万元。自2016年6月20日至2016年7月28日,*ST皇台换手率100.38%,跌幅-24.44%,均价12.39元。期间该股最低价为2016年7月19日盘中最低至11.41元。2016年6月20日至2016年7月28日,上证指数(000001)同期上涨3.79%,深证指数(399001)同期上涨2.10%。

朱敏剑于2016年5月24日共计买入*ST皇台股票201500股,买入均价14.90元。2016年7月7日朱敏剑将上述股票201500股全部卖出,卖出均价为12.26元。

裁判结果:

被告某皇台酒业股份有限公司于本判决生效后十五日内赔偿原告朱敏剑损失531724元。

律师分析

《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》第十七条规定,证券市场虚假陈述,是指信息披露义务人违反证券法律规定,在证券发行或者交易过程中,对重大事件作出违背事实真相的虚假记载、误导性陈述,或者在披露信息时发生重大遗漏、不正当披露信息的行为。

本案中,皇台公司虚增2015年度利润500万元的基本事实,皇台公司在诉讼中并不持异议,且该事实也已经证监会甘肃监管局于2016年12月12日以甘(2016)1号行政处罚决定书所认定,本院予以确认。现皇台公司在诉讼中抗辩该事项不构成重大事件和虚假陈述。本律师认为,上市公司年度报告,属于上市公司必须及时准确向投资者披露的重要信息,是投资者了解上市公司经营状况的重要信息来源。皇台公司在企业未产生真实利润的情况下,采取虚假手段,虚构专项补助资金,从而虚增经营利润,且所虚增利润500万元占当年度公告利润总额967万余元的51.7%,构成上述法律规定的虚假陈述行为。

关于朱敏剑投资损失与皇台公司的信息披露行为之间是否具有因果关系的问题。本律师认为,企业经营利润是投资者决定是否投资上市公司股票的重要参考因素。本案皇台公司虚假陈述行为揭露后,*ST皇台股票复牌后连续六个交易日开盘跌停,其中五个“一”字跌停,而同期大盘指数为上涨,故可以认定皇台公司的虚假陈述行为的披露导致了其公司股票的大幅下跌。因此,朱敏剑的投资损失与皇台公司的信息披露行为之间具有因果关系,其投资损失应当由皇台公司予以赔偿。

关于朱敏剑投资损失数额的确认问题。依照《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》第三十条规定,投资人实际损失包括投资差额损失和投资差额损失部分的佣金和印花税;该司法解释第三十一条规定,投资人在基准日及以前卖出证券的,其投资差额损失,以买入证券平均价格与实际卖出证券平均价格之差,乘以投资人所持证券数量计算;第三十二条规定,投资人在基准日之后卖出或者仍持有证券的,其投资差额损失,以买入证券平均价格与虚假陈述揭露日或者更正日起至基准日期间,每个交易日收盘价的平均价格之差,乘以投资人所持证券数量计算。

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